Management investasi

Manajemen investasi

Konsep time value of money

1.  nilai yang akan datang (future value)

misal: kita punya Rp 10.000.000 di simpan di bank dg bunga 18% setahun maka pada akhir tahun menjadi:

F₁ = 10.000.000 x (1+0,18)¹

     =  11.800.000

F_n = m₀ x (1+b)ⁿ

Bila bunga di bayarkan beberapa kali dalam setahun

F_n = m₀ x (1+b/_f)^f.n

F₁ = 10.000.000 x (1+0,18/₄)^4.1

      = 11.925.186

2.  nilai sekarang

pada keputusan investasi penerimaan-penerimaan untuk menutupi investasi akan diterima di masa datang..penerimaan-penerimaan tersebut akan dibandingkan dengan investasi yang dikeluarkan saat ini

	Perkiraan penerimaan investasi yang akan datang di hitung sekarang (present value) : penerimaan yang akan datang sesungguhnya

 

misal :

jika kita akan menerima uang sejumlah 1.200.000 satu tahun kemudian, dengan bunga 20 % per tahun maka nilai sekarang adalah :

P0=cn/(1+r)n

p₀ = 1.200.000/(1+0.2)

     = 1.000.000

Apabila penerimaan dari suatu proyek setiap tahunnya sama, maka untuk menghitung present value bisa menggunakan discount factor annuity, yakni menggabungkan discount factor selama masa penerimaan.

Contoh 7.4

Suatu proyek investasi selama 3 tahun memperoleh penerimaan bersih untuk menutup investasi pertahun Rp 500.000 per tahun. Apabila return yang diharapkan 18% , maka nilai sekarang dari penerimaan selama 3 tahun tersebut adalah:

P₀ = 500.000 [{1/(1+0.18)¹ + 1/(1+0.18)² +1/(1+0.18)³}]

     =500.000(2.174)

     =1.087.000

D. net preset value

Untuk menilai layak tidaknya suatu keputusan investasi, maka dana investasi harus bisa ditutup dengan penerimaan bersih yang sudah dipresent valuekan.

Net presen value = selisih antara nilai sekarang dari penerimaan dengan nilai sekarang dari investasi

Contoh :

Suatu priyek membutuhkan dana investasi sebesar Rp 600.000.000 dan diharapkan mempunyai usia 4 tahun  dengan penerimaan bersih selama usia investasi berturut-turut Rp 150.000.000, Rp 250.000.000, dan Rp 400.000.000. maka bila bunga 21%, bisa kita hitung besarnya net present value sbb :

NPV = {150/(1+0.21)¹+ 250/(1+0.21)²+ 300/(1+0.21)³}-600 = 50.665 juta

Jika menggunakan tabel discount factor

tahun	Penerimaan	Discount factor 21%	Pv dari penerimaan
1 2 3 4	150 250 300 400	0.826 0.683 0.564 0.467	123.9 170.75 169.2 186.8
Total present value dari penerimaan investasi			650.65 600.000
Net present value			50.650

E. internal rate of return (IRR)

 Pada net present value akan diketahui selisih keuntungan absolut. Sedang internal rate mencari besarnya tingkat keuntungan relatif atau dalam prosentase atas penerimaan.

Contoh :

Sebuah proyek dengan investasi sebesar Rp 500.000, mempunyai usia ekonomi 3 tahun. Selama 3 tahun memperoleh penerimaan bersih sebesar Rp 250.000 per tahun. Berapa IRRnya.

Dari contoh tersebut bisa kita cari NPV yang menghasilkan kutub positif dan negatif, misalnya dengan r sebesar 20% dan 24%

Dengan r = 20%

(Total present value penerimaan = 250.000 x 2,106 = 526.500 dikurangi Investasi = 500.000 ) = 26.500

Dengan r = 24%

(TPV=250.000 x 1,981 = 495.250 di kurangi investasi 500.000) = - 4.750

Dari hasil perhitungan tersebut, bila kita sajikan dalam bentuk perbandingan akan nampak sebagai berikut :

Interpolasinya ( jankauan antara -4.750 ~ 26.500  = 31.250) atau setara dengan 4% dari porsentase. Oleh karena itu untuk menjadikan NPV = 0 maka ndihitung dengan cara interpolasi yakni sebesar